MAXIMISEZ VOS GAINS EN MAITRISANT LA SENSIBILITÉ DES OBLIGATIONS EN PÉRIODE DE BAISSE DES TAUX D’INTÉRÊT !
Dans un monde où l’incertitude économique semble être la seule certitude, comprendre la sensibilité de vos obligations est plus important que jamais. Mais pourquoi ce concept est-il si crucial, et comment peut-il influencer vos décisions d’investissement ? Plongeons dans les caractéristiques d’une obligation :
MATURITÉ 📅
La maturité, c’est comme faire un prêt à un ami qui vous répond : « Je te rembourserai dans 5 ans. » Pour votre obligation, cela signifie que l’entreprise vous promet de te rembourser les 1 000 € dans 5 ans. Cette date de remboursement final est cruciale car elle détermine combien de temps votre argent sera immobilisé.
COUPONS 💵
Maintenant, imaginez que pour vous remercier de lui prêter votre argent, votre ami décide de vous offrir un repas chaque année jusqu’à ce qu’il vous rembourse. De la même manière, l’entreprise vous paiera un intérêt annuel pour l’argent prêté. Si le coupon est de 5%, vous recevrez 50 € chaque année. Ces paiements réguliers sont une façon pour l’entreprise de vous remercier de lui avoir prêté votre argent.
SENSIBILITÉ 🎢
La sensibilité de votre obligation représente l’évolution de sa valeur nominale (1 000€) en fonction d’un changement de 1% de taux. Si les taux d’intérêt baissent, votre obligation, avec son taux fixe de 5%, devient plus attrayante comparée aux nouvelles obligations qui offrent moins. La valeur d’une obligation étant corrélée négativement par rapport au taux, elle va augmenter quand les taux vont baisser car les investisseurs sont prêt à payer plus cher pour obtenir l’obligation présentant le meilleur rendement.
EXEMPLE CONCRET
Caractéristiques de l’obligation :
- Valeur nominale de base : 1 000€
- Maturité : 5 ans
- Coupons : 5%
- Sensibilité 4,5
Maintenant, admettons une baisse de taux d’intérêt de 1%.
Nouveau prix obligation = Valeur nominale de base + (Valeur nominale de base * Changement de taux * sensibilité)
Nouveau prix obligation : 100 + (100*0,01*5) = 105
En cas de baisse de 1% de taux, le rendement global de l’obligation sur une année peut donc évoluer de 5% à 9,5%grâce à la sensibilité du portefeuille.
Nicolas Dadoun, associé gérant Hyperion Capital